17年1-2月汽車總計(jì)銷量445.88萬臺(tái)，累計(jì)增速9.2%；17.2月汽車總計(jì)銷量193.92萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.7%。17.2月狹義乘用車銷量158.97萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)20%；17.2月卡車銷量23.33萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)66.8%。17年1-2月的乘用車的高增長(zhǎng)與卡車的高增長(zhǎng)是有基數(shù)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的特殊原因的，2月的增長(zhǎng)仍有不確定的因素。

　　17年汽車市場(chǎng)走勢(shì)超預(yù)期的好，且2月的汽車增速超強(qiáng)，這樣的趨勢(shì)在2季度開始難以持續(xù)保持。

　　隨著PPI的逐步走穩(wěn)，CPI走勢(shì)疲軟，消費(fèi)不足的問題逐步凸顯。汽車市場(chǎng)的卡車增速也是受到煤價(jià)高漲、投資火爆、治理超載等因素影響，目前看不可持續(xù)，下半年必然回落。

　　1.17年汽車市場(chǎng)的卡車和乘用車較強(qiáng)

　　17年汽車市場(chǎng)走勢(shì)超預(yù)期的好， 總體增速較高，而且2月的汽車增速超強(qiáng)。17年1-2月汽車總計(jì)銷量445.88萬臺(tái)，累計(jì)增速9.2%；17.2月汽車總計(jì)銷量193.92萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.7%，環(huán)比增長(zhǎng)-23%。

　　17年的汽車呈現(xiàn)卡車和乘用車的銷量增速齊飛的特征。 17年1-2月狹義乘用車銷量375.69萬臺(tái)，累計(jì)增速7.5%；17.2月狹義乘用車銷量158.97萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)-26.6%。17年1-2月卡車銷量45萬臺(tái)，累計(jì)增速43.4%；17.2月卡車銷量23.33萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)66.8%，環(huán)比增長(zhǎng)7.7%。

　　2.社會(huì)投資的結(jié)構(gòu)性較強(qiáng)

　　自13年以來的制造業(yè)投資放緩，而公共設(shè)施投資急劇走強(qiáng)。17年卡車的高增長(zhǎng)是有基數(shù)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的特殊原因的，強(qiáng)投資必然帶來制造業(yè)的壓力加大，成本高漲。

　　3.17年乘用車市場(chǎng)生產(chǎn)批發(fā)高于終端零售消費(fèi)

　　2月狹義乘用車國(guó)內(nèi)零售相對(duì)偏弱，批發(fā)同比增速達(dá)到0%，環(huán)比增-23%。其中增長(zhǎng)最強(qiáng)的是SUV，同比增長(zhǎng)7%左右，其主要原因也是A級(jí)SUV的新品貢獻(xiàn)體現(xiàn)的較充分，形成持續(xù)的市場(chǎng)熱點(diǎn)。而轎車市場(chǎng)的增速為-18%，這也是2月總體市場(chǎng)需求走弱的體現(xiàn)，轎車增速下滑較大。而且轎車庫存增長(zhǎng)較快。

　　而17年2月的乘用車批發(fā)增長(zhǎng)是受到春節(jié)因素和購(gòu)置透支因素的影響。2月乘用車零售增長(zhǎng)9.5%，加之1月的負(fù)增長(zhǎng)9%，總體1-2月的累計(jì)零售增速僅有-2%，這是近年唯一的1-2月累計(jì)零售增速負(fù)增長(zhǎng)的開局。1-2月的零售走勢(shì)偏弱主要是16年的年末市場(chǎng)超強(qiáng)增長(zhǎng)帶來的透支效應(yīng)的影響時(shí)間偏長(zhǎng)；而春節(jié)較早因素導(dǎo)致今年比去年少了10天的節(jié)前旺銷期，形成今年節(jié)前旺銷期短，節(jié)后休眠期長(zhǎng)，綜合導(dǎo)致1-2月累計(jì)增速偏低。

　　4.17年汽車消費(fèi)開局不強(qiáng)

　　從乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)看，17年1-2月的零售負(fù)增長(zhǎng)2%是近十幾年來沒有出現(xiàn)過的。2月乘用車零售增長(zhǎng)9.5%，加之1月的負(fù)增長(zhǎng)9%，總體1-2月的累計(jì)零售增速僅有-2%，這是近年唯一的1-2月累計(jì)零售增速負(fù)增長(zhǎng)的開局。1-2月的零售走勢(shì)偏弱主要是16年的年末市場(chǎng)超強(qiáng)增長(zhǎng)帶來的透支效應(yīng)的影響時(shí)間偏長(zhǎng)；而春節(jié)較早因素導(dǎo)致今年比去年少了10天的節(jié)前旺銷期，形成今年節(jié)前旺銷期短，節(jié)后休眠期長(zhǎng)，綜合導(dǎo)致1-2月累計(jì)增速偏低。2月的節(jié)后產(chǎn)銷周期完整，促進(jìn)廠家生產(chǎn)增長(zhǎng)較快，形成廠家產(chǎn)量高于銷量19萬臺(tái)，廠家國(guó)內(nèi)批發(fā)高于零售11萬臺(tái)的推動(dòng)式產(chǎn)銷走勢(shì)，與16年2月的產(chǎn)銷拉動(dòng)式降庫存形成反差，也導(dǎo)致2月廠家批發(fā)增速20%的好于零售增速的特征。

　　17年2月車市產(chǎn)銷增速均低于預(yù)期增速，其中的SUV市場(chǎng)增速貢獻(xiàn)度減小，而轎車的2月增速下滑帶來車市的增速偏低，2月的轎車零售增速-18%低于16年均增速5%較多，形成較大的車市下滑影響。

　　5.居民投資消費(fèi)中房地產(chǎn)消費(fèi)超強(qiáng)

　　17年汽車消費(fèi)在16年低基數(shù)下表現(xiàn)偏弱。2017年1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額57960億元，同比名義增長(zhǎng)9.5%。在商品零售中，1-2月份，限額以上單位商品零售23186億元，同比增長(zhǎng)6.8%。汽車1-2月銷售額5865億元，同比增速是-1%；而16年1-12月的汽車銷售額40372億元，同比增速10.1%。

　　6.自主與豪車走勢(shì)較強(qiáng)

　　17年2月的自主和豪華車走勢(shì)較強(qiáng)，合資相對(duì)被稀釋。合資主力車型16年相對(duì)15年的普遍走弱，但17年豪華車表現(xiàn)較強(qiáng)。17年2月的豪華車份額達(dá)到6.8%的近期高點(diǎn)，近期的豪車份額回升逐步體現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)的走強(qiáng)因素。

　　7.汽車節(jié)能應(yīng)該與新能源并重給予支持

　　我們感覺節(jié)能車推廣應(yīng)與新能源并重。常規(guī)能源車未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)仍是汽車產(chǎn)品主力，節(jié)能車的銷量提升是企業(yè)滿足燃料限值的關(guān)鍵。目前幾年乘用車行業(yè)的最大壓力就是降低油耗實(shí)現(xiàn)4階段油耗目標(biāo)，17年的乘用車油耗目標(biāo)是平均單臺(tái)6.4升，這要求車重和油耗的均衡降低。隨著四階段油耗指標(biāo)壓力不斷加大，自主品牌的推進(jìn)降油耗的手段主要是新能源車，而常規(guī)領(lǐng)域的降油耗動(dòng)力不足。加快推進(jìn)汽車節(jié)能技術(shù)的產(chǎn)業(yè)協(xié)作研發(fā)是大勢(shì)所趨，而很多節(jié)能汽車技術(shù)在未來新能源車上仍是有用的。

　　促進(jìn)入門汽車級(jí)消費(fèi)仍是有利于拉動(dòng)居民消費(fèi)水平提升的基礎(chǔ)性工作。建議通過財(cái)稅政策加速推進(jìn)小排量節(jié)能車的普及推廣，建立以市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)橹鳌⒍愂罩С譃檩o的節(jié)能汽車推廣機(jī)制，調(diào)節(jié)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)，推動(dòng)節(jié)能車的油耗持續(xù)大幅降低。

　　總之，目前的乘用車零售消費(fèi)開局負(fù)增長(zhǎng)，乘用車批發(fā)和卡車批發(fā)走強(qiáng)是暫時(shí)的亮點(diǎn)，后面下半年的車市仍有巨大的壓力，為實(shí)現(xiàn)18年汽車消費(fèi)的穩(wěn)增長(zhǎng)為19大召開創(chuàng)造良好的消費(fèi)環(huán)境，我們感覺需要對(duì)汽車消費(fèi)給予一定的政策支持，尤其是在新車的節(jié)能車補(bǔ)貼和二手車的流通稅費(fèi)體系等需要更多的支持。