近期市場傳言很多，機構預測也是 各式各樣，事起特斯拉的股價暴跌，同時蘋果造車的 信息也被曝光， 固然這兩件事彼此獨立，但人們總是 不謀而合地把這兩家科技公司 聯絡到一起。

    特斯拉的股價于2014年9月沖擊300美元未果之后便步入了熊途，當下已跌破200美元整數關口，最低 波及185美元。對2014年第四季度令人 絕望的財報，越來越多的機構加入到抗衰特斯拉的 營壘中，當然，當年看好特斯拉，為其高歌猛進吶喊的也是它們。

    美銀美林有 綜合認為特斯拉的股價在 將來可能大幅滑坡，而摩根斯坦利的一位 綜合師認為特斯拉的問題在于產品太過單一，公司 方案在2014年投產的SUV車型Model X因 頻繁延遲而導致了股價 著落。

    金融機構分為買方和賣方，賣方機構和媒體有 類似之處，他們需求通過不斷解釋和預測市場，甚至發表駭人聽聞的觀點向投資者 展示存在感和自己的專業性，也為促成交易。買方則不然，他們低調很多，原因也 方便，他們不想讓 其余買方過早了解自己倉位和頭寸的布局。

    美銀美林、摩根斯坦利等大行卻同時兼具買方和賣方兩種身份，所以他們的觀點亦真亦假，背后的 目標也難以分辨。

    對特斯拉股價的大幅滑坡，筆者認為在 畸形不過了，人們的情緒 廣泛受近期 鞏固的影響過大，假如把 工夫拉到兩年，那時特斯拉的股價還不足40美元，在之后的一年半里，特斯拉的股價上漲了6倍還多，最高至291美元。

    可見，特斯拉股價的飆漲遠遠脫離了公司 根本面，這是由馬斯克 描畫出的美麗愿景加之 宏大的信息流配合所激發的，行業內外的人士無不在 念叨特斯拉。于此，高估值的特斯拉必定要面對的最大問題是沒人曉得這家公司該值多錢？因為沒有可比對的參照系。記得，當時投資界和學術界對其估值爭議頗大，這便埋下了一個隱患，一旦沒有 連續的利好 信息刺激，特斯拉股價就有面臨大幅下滑的可能。

    絕大多數投資者是沒什么耐性的，而持倉成本過高的投資者更是小心謹慎，一有 打草驚蛇，隨時 預備賣出離場。

    現在，市場上有一種主流觀點認為是因為油價暴跌，導致利好傳統車企，同時利空新能源車企，中國的上汽 集團和印度的塔塔汽車股價漲幅已超過一倍，而比亞迪[報價 4S店]、特斯拉這樣的企業和原有價格的下滑，股價一起也隨之下滑。甚至有投資者認為一種變相做多原油的 步驟是抄底新能源汽車股。

    這個邏輯沒問題，因為各種能源之間 存在顯著的 代替效應。但筆者認為在特斯拉上并不 實用，因為有錢買Model S的人不會過于在意油價，在意油價 高下的是秦的車主。

    人神經上，大腦一旦分泌激素刺激其 有關肌理，使其興奮的同時也會產生抗體，當某一時刻，抗體添加到和興奮激素達到了 均衡，大腦就不再興奮了，這個原理對社會心理同樣 實用。沒有業績 支撐，馬斯克需求向樂視網賈躍亭一樣，時不時地拋出新概念刺激市場，刺激投資者， 威力促成股價 連續上漲。但如今來看，樂視造車的概念也被蘋果造車搶了風頭。

    乏味的是，很多人期盼特斯拉與蘋果的因緣，尤其是蘋果的“泰坦” 方案曝光之后。因為特斯拉一度被稱為汽車界的蘋果，但如今，本尊來了。

    回顧一下蘋果公司的收購歷史， 可以用四個字概括——“極度自戀”。在蘋果收購的公司中，成規模的收購僅有Beats一家， 波及金額32億美元，而剩下收購的都是小規模的技術企業。從發布信息來看，價格 根本沒有10億美元以上的。對這家 寰球最賺錢的公司來說， 著實是小氣。

    與此同時，蘋果用來購買股權的支出也是 寰球最為 宏大的，在過去的兩年間，蘋果動用了高達1000億美元的資金來回購自家的股票，這些錢全額買下中國BAT三巨頭中的百度還能剩下不少，美國《福布斯》雜志專欄作家埃里克·杰克遜(Eric Jackson)撰文稱：“蘋果 幾乎是在 浪費鈔票！”

    而當下，蘋果公司的大股東，億萬富翁、激進投資者卡爾·伊坎仍在向蘋果董事會施壓，要求 施行1500億美元的股票回購 方案。這個數字，足以買下BAT三巨頭中的騰訊了。

    你說蘋果自戀不自戀？它是一個除了自己， 其余公司都看不上眼的家伙。

    從資本回報率的角度看，也 可以 了解， 寰球沒有比蘋果更賺錢的公司了，那么收購 其余的公司都將拉低蘋果的資本回報率，就不是一個好 交易，除非蘋果跨行去收購貴州茅臺。

    相信，蘋果的董事會團隊也考量過對特斯拉的收購，但收購特斯拉并不像蘋果的 格調，概率應該不足一半。一旦蘋果要收購特斯拉的 信息被華爾街 部分人相信，那特斯拉的股價必定聞風大漲。

    蘋果首席設計師喬納森的好朋友，蘋果的高級設計副總裁(參配、圖片、詢價) 馬克·扭森曾說：“我們 討厭 蹩腳的設計，就 比方如今 廣泛不足美感的美國汽車，它們看起來就像是一個個被放進模具中 而后需求充氣放大的東西。”作為“泰坦” 方案的重要負責人之一，馬克·扭森的話 象征著他對特斯拉的設計不會滿意，因為Model S和 其余小汽車相比，在 形態設計上并無明顯差別。

    如此來看，蘋果需求的是特斯拉的人才，而非他們的資產和產品。特斯拉的股價 著落，只不過因為之前漲得太多了，就這么 方便。