江淮汽車

綜合江淮汽車[報價 4S店]在4月初發(fā)布的產(chǎn)銷快報數(shù)據(jù)來看，江淮汽車在今年第一季度的利潤與乘用車銷量雙雙下滑。

日前，江淮汽車（600418.SH）公布了2017年第一季度公告。公告顯示，江淮汽車第一季度扣非凈利潤為1.9億元，與去年同期的2.3億元相比減少0.4億元，同比下跌17.52%。綜合江淮汽車在4月初發(fā)布的產(chǎn)銷快報數(shù)據(jù)來看，江淮汽車在今年第一季度的利潤與乘用車銷量雙雙下滑。

從江淮汽車發(fā)布的公告來看，江淮汽車在營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為137億元和2.7億元，分別下滑6.47%和2.19%。雖然營業(yè)利潤較上年同期增加了7.06億元,但其主要原因是江淮汽車將新能源汽車成本計入主營業(yè)務(wù)成本，將應(yīng)收客戶的金額計入主營業(yè)務(wù)收入，將應(yīng)收新能源汽車補(bǔ)貼計入營業(yè)外收入。

按照江淮汽車的說法，本期新能源汽車銷量占比同比下降，新能源汽車業(yè)務(wù)在利潤表中營業(yè)利潤為負(fù)數(shù)，但因傳統(tǒng)燃油車銷量占比同比增長，所以營業(yè)利潤較上年同期增加。

從江淮汽車發(fā)布的第一季度產(chǎn)銷快報來看，江淮汽車的銷量增長多來自于商用車板塊和出口板塊，在乘用車領(lǐng)域，江淮汽車在轎車、SUV、MPV三大細(xì)分市場的銷量總和分別為7722輛、19173輛和88945輛，累計同比下滑分別為38.8%、14.6%和49.7%。

在新能源車領(lǐng)域，江淮汽車新能源乘用車的產(chǎn)銷量均有所下滑。按照產(chǎn)銷快報的數(shù)據(jù)顯示，江淮汽車新能源乘用車在今年第一季度的產(chǎn)銷量分別為4642輛和4410輛，同比下滑均超過50%。

從上市公司的股價變動來看，江淮汽車最近三個月的累計漲幅為-15.21%，從數(shù)據(jù)分析來看，江淮汽車在近三年的凈資產(chǎn)收益率（ROE）為9.74，低于業(yè)內(nèi)平均值（14.39），根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的估值比較，江淮汽車在2017年的市盈率為14.95,低于行業(yè)平均值16.39。

從我國各大自主品牌的當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢來看，江淮汽車在銷量和盈利能力方面均顯疲軟，對于第一季度的銷量下滑，不排除春節(jié)淡季等因素的干擾，但從其在今年第一季度的銷量表現(xiàn)來看，江淮汽車的當(dāng)前發(fā)展形勢難言樂觀。