2、09年汽車市場增長，預計09年銷量突破1200萬臺

　　09年1-7月中國汽車市場增速23.4%，而1-3月的增速是3.9%，也就是2季度的累計增速拉升13.8個百分點，7月高增長帶來累計增速又比1-6月加快5.7個百分點，連續4個月的月均近5個百分點的累積增速拉動，將中國汽車市場增速拉升到23%的臺階上，已經超越07年增速水平，并在8月估計超越06年增速水平，估計年末超越03年水平也是有可能的。

　　09年的商用車和乘用車的走勢反差與05年的反差走勢基本一致。乘用車是汽車行業復蘇的先導指標，09年乘用車的高增長已成定局，狹義乘用車年增長在26%以上，而微客的增長更高達60%以上。商用車的經濟關聯度大、且出口比例高，09年增長壓力稍大，09年處于緩慢復蘇狀態，但近期輕卡出口復蘇明顯，國內農民購車直補后也有較好增長，由此09年整個汽車銷量的增速越來越樂觀，估計是1250萬臺，增長33%以上。

　　3、7月汽車銷量創下增幅新高　　

圖表 2中國汽車廠家04-09年銷售走勢

　　09年1-7月汽車市場呈現歷史少有的高位橫盤走勢。歷年的汽車月度銷量高點都是3月，但09年的汽車銷量高點在4月，7月仍處于歷史高位，這個相對歷史新高的意義重大。如果按照月度同期對比角度，09年2月以來汽車市場實現連續6個月的突破歷史同期新高的好成績。

　　08年的7月較3月銷量低近40%，而09年7月與3月基本持平，其反差巨大。結合08年下半年以來汽車市場走勢看，汽車銷量從08年7月開始就沒有回升到2季度的84萬低點位置，長期的低迷導致廠家和經銷商庫存均處于不斷壓縮的狀態，廠家生產更是大幅壓縮，在09年國家出臺刺激汽車市場的政策后，1-2月乘用車廠家產量難以快速對應拉升，因此出現3-7月的銷量持續拉升。由于7月的乘用車廠家總體庫存仍在低位，未來幾個月的市場超常規增長仍有一定基礎。

　　4、08-09年汽車月度增長分析

　　09年7月汽車同比增長63%，這是在07年7月的高增長37%的近幾年歷史高點回落后形成的銷量增速新突破，這在世界經濟危機背景下，其意義重大。

　　7月的乘用車同比增長71%，而商用車的增長也轉為42%的高增長，這是對08年7月下滑的增速修正以及需求拉動的結果。

　　振興規劃相關措施在09年1月逐步實施，6月的乘用車48%和7月71%的高增長是政策的市場良好回應的效果，而商用車同樣的6月8%，7月42%增長令人振奮，實現了政策初期的強力拉動效果。

　　雖然09年整體經濟形勢仍難好轉，中小企業的生存狀態尚未根本改善，加之出口的壓力巨大，但商用車銷售企穩并恢復增長已經有把握了。

　　5、05-09年狹義乘用車零售走勢

圖表 4中國狹義乘用車零售走勢特征

　　09年的狹義乘用車零售走勢較強，2-7月連續5個月的持續高位拉升成為歷史少有的跨季節行情。一般狹義乘用車連續三個月出現上升都較困難，一般能出現連續3個月的增長是在11月、12月、1月的跨年度行情，這是需求的持續釋放，而2月開始一般只有3月或3月連4月的增長，隨后就是緩慢或急促的下降。09年狹義乘用車零售從2月的47.2萬臺、3月的60.5萬臺、4月的63.3萬臺、5月的64.4萬臺一路上行，6月達到67萬臺的高點，7月零售仍穩定在67萬高位。

　　在2-7月的連續5個月的上升屬于超級火爆行情。其原因是私車普及的需求旺盛的充分體現。此輪增長可以與04-05年的反轉式增長對比。在世界經濟危機的背景下，中國狹義乘用車市場國內市場實現如此高增長的意義重大。

　　6、05-09年汽車主力車型結構特征　　

圖表 5汽車主力車型結構特征

　　此分類由全國乘聯會參照主力集團分類進行細化，目的是更好的觀察市場。

　　09年汽車市場中狹義乘用車仍為主體，份額達到60%，較08年同期增長1.2%。廣義商用車份額42%，下降1.2%，其中重中輕卡下降4.7%為18.5%，微卡上升1.1%達到4.1%，微客上升3.5%達到15.2%，大中輕客下降1.1%為2.6%。

　　狹義乘用車中轎車占汽車的53.2%，上升1.7個百分點。MPV下降0.5個百分點為1.7%，SUV下降0.1個百分點為4.8%。

　　6、05-09年汽車主力車型增速特征　　

圖表 6汽車主力車型增速特征

　　09年的微型車增長一路領先，微客和微卡超強，狹義乘用車零售表現較強，卡車整車逐步回升，大中輕型客車和MPV表現較弱。

　　09年1-7月的汽車增速已經超越08年水平的3倍以上，而且接近06年的近期最高增速水平。狹義乘用車中SUV、MPV的廠家銷量增速均低于汽車增速，MPV的表現較差是08與09年連續兩年的負增長，這種連續大幅負增長的情況體現經濟壓力仍較大。此次微客的增長既是對乘用車增長的強力拉動，又是對客車市場的較大沖擊。

　　輕客相對大型化微客的技術劣勢已逐步明顯，此次1.3升以下微客的政策性高增長又進一步對輕客進行分流。由于需求不足，使用改造客車拉貨罰款等因素的影響，現在輕型物流卡車替代輕客的需求。加之出口輕客的減少，客車的增長乏力仍在持續。重中輕卡09年總體負增長，但剔出牽引車后就出現明顯的正增長，出口等物流運輸導致重卡和牽引車市場出現分化。

　　7、08-09年汽車主力車型月度銷量走勢　　

圖表 7汽車各主力車型月度銷量走勢

　　狹義乘用車、微型車、重中輕卡是汽車市場的3大主力車型，大中輕客的數量較小。為分析更清晰，我們列出轎車和SUV作為參照。

　　微型車是獨立的群體，主要是兵工類企業和五菱等地方企業。受到國家刺激農村市場的利好因素，09年的微型車中不僅微客較強，微卡的走勢也較好，因此成為超越重中輕卡的亮點車型，從08年低于重中輕卡的銷量到09年的反超。微型車09年7月沒有出現類似08年7月的急劇的下滑。

　　7月輕卡并未遇到滑鐵盧。7月作為輕卡的國三標準實施的時間窗口，其銷量并未出現類似中重卡08年7月的劇烈下滑，這對下半年的銷售有良好的預示效果。

　　09年7月的重中輕卡市場恢復效果最明顯。09年微型車市場的啟動早于重中輕卡，09年1月的微型車已經啟動，而貨車是在2月啟動，但貨車的拉升較快，從1月的8萬臺到3月的25萬臺，隨后的下滑速度較慢，從3月的25萬臺下滑到7月的18萬臺，僅下降7萬臺，而08年同期從28萬臺下降到13萬臺，下降15萬臺，09年的貨車市場逐步改善并超越08年同期的趨勢在7月充分顯現。

　　09年狹義乘用車需求持續拉升，在3月達到60萬臺，6月繼續拉升到71萬臺，形成連續四個月的拉升，7月銷量高于3月銷量7萬臺。而08年的7月銷量低于3月17萬臺，這也是在世界轎車市場嚴重下滑背景下的最大亮點，而且其增長的含金量更大。

　　8、汽車月度產銷走勢　　

圖表 8 汽車主力車型月度產銷特征

　　09年市場處于劇烈變化中，廠家對應逐步跟進。09年1月的汽車產銷率達到112%，2月102%，3月降到101%，4月產銷率99.7%，5月產銷率101.1%，6月產銷率99%。其中6月的大部分轎車廠家和經銷商庫存的補充逐步。從乘聯會統計的各環節產銷狀態看，7月狹義乘用車廠家庫存小幅增加，而經銷商庫存補充沒有實現。7月工作日充裕導致產能充分釋放，但因休假因素導致產量未能大幅增長，而零售較好，總體的各環節仍較順暢，廠家促銷力度也僅有小幅增加。

　　9、狹義乘用車批零率走勢

圖表 9 狹義乘用車批零率走勢特征

　　07-08年的3-7月的廠家國內銷量一般明顯高于市場零售數量，尤其是08年的2-7月出現連續4個月的廠家銷量遠大于零售的走勢。

　　09年則僅有4月和7月出現明顯的廠家銷量大于零售的現象，7月則廠家內銷銷量與零售基本持平。而08年12月和09年月的批零率均達到110%左右水平。

　　由此出現的結果是經銷商庫存未能有效補充，09年3季度廠家銷量將偏高，08年的3季度廠家銷量偏低而消化庫存的現象不會出現。