4月8日，比亞迪[報(bào)價(jià) 4S店]汽車發(fā)布公告，出售深圳市比亞迪電子部品件予合力泰，交易代價(jià)23億元人民幣(相當(dāng)于28 .75億港元)，當(dāng)中75%將由合力泰發(fā)行1.78億股支付，每股作價(jià)9 .64元人民幣，其余25%以5 .75億元人民幣支付。消息一出，業(yè)界嘩然，去年新能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮麗而傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)拖累整體表現(xiàn)的比亞迪此時(shí)出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)究竟意欲何為？
事實(shí)上，正當(dāng)各大汽車廠家忙于擴(kuò)充產(chǎn)能或推出新車型之際，比亞迪董事長王傳福似乎把眼光放得更遠(yuǎn)一些。對(duì)當(dāng)前的比亞迪而言，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提前布局汽車產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的核心，是更重要的一步棋。
高溢價(jià)出售電子部品件
在外界看來，比亞迪旗下的電子部品件業(yè)務(wù)去年?duì)I業(yè)收入46 .37億元，同比增長49%，凈利潤為1 .92億元，同比增長143%。將如此優(yōu)質(zhì)的資源出售，對(duì)于比亞迪來說無疑是“忍痛割愛”。
據(jù)比亞迪最新年報(bào)顯示，2014年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入581 .96億元，同比增長10 .09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.34億元，同比減少21.61%。簡單對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)電子部品件這塊是比亞迪資產(chǎn)中的一頭奶牛，。
不過對(duì)比亞迪而言，去年新能源車收入快速趕超電子部品件，新能源車的發(fā)展前景似乎更為可觀。數(shù)據(jù)顯示，2014年，比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)收入約為73.28億元，同比增長約6倍。
“目前深圳電子產(chǎn)業(yè)競爭加劇，部分電子企業(yè)正開始往其他地區(qū)轉(zhuǎn)移，經(jīng)過10年的發(fā)展，該公司旗下的電子部品件也正面臨著生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)以及產(chǎn)品等方面更新?lián)Q代，此時(shí)以理想的價(jià)格出售給同樣擁有電子業(yè)務(wù)的合力泰，通過合力泰加快電子業(yè)務(wù)的升級(jí)，這將產(chǎn)生雙贏。”比亞迪內(nèi)部人士向南都記者坦承，出售電子部品件企業(yè)，與加快新能源車布局有一定關(guān)聯(lián)，“優(yōu)化當(dāng)前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源配置，推動(dòng)集團(tuán)發(fā)展核心業(yè)務(wù)更為重要。”
公開信息顯示，電子部品件成立于2005年，原本主要從事柔性線路板等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，比亞迪將與液晶顯示模組、攝像頭模組產(chǎn)品相關(guān)的全部經(jīng)營性資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等一并注入，電子部品件形成柔性線路板及液晶顯示模組、攝像頭模組三大完整業(yè)務(wù)體系，在此基礎(chǔ)上電子部品件將剝離與主業(yè)無關(guān)的其他非經(jīng)營性資產(chǎn)。電子部品件凈資產(chǎn)為6.71億元，而此筆交易價(jià)值為23億元，資產(chǎn)增值率為242.58%。事實(shí)上，資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估常見的有資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法兩種方式。若按照資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，深圳市比亞迪電子部品件有限公司全部權(quán)益的評(píng)估值為7.3億元，僅增值7.55%。
借機(jī)入主合力泰成第二大股東
除了近2 .5倍的高溢價(jià)外，比亞迪通過此次交易一舉成為合力泰第二大股東。根據(jù)公告，合力泰以非公開發(fā)行的方式向比亞迪發(fā)行股份同時(shí)向比亞迪支付現(xiàn)金，作為購買目標(biāo)資產(chǎn)的對(duì)價(jià)。
資料顯示，合力泰科技股份有限公司系原山東聯(lián)合化工股份有限公司和原江西合力泰科技股份有限公司重組后成立，電子觸控顯示產(chǎn)品正是其主營業(yè)務(wù)。
南都記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，江西合力泰科技股份有限公司成立于2004年，在其借殼上市之前，深創(chuàng)投、行健投資、易泰投資、光大資本、南昌紅土等知名投資機(jī)構(gòu)早已布局其中。背靠實(shí)力強(qiáng)大的投行，自去年借殼上市后，合力泰就迅速開展了資產(chǎn)并購，發(fā)力智能可穿戴設(shè)配行業(yè)：繼去年4月與國內(nèi)唯一一家電子紙廠商廣州奧翼結(jié)成戰(zhàn)略合作聯(lián)盟后，去年7月，合力泰又收購了臺(tái)灣捷暉光學(xué)。今年合力泰又以發(fā)行股份和現(xiàn)金支付方式，收購深圳比亞迪電子部品件有限公司、深圳業(yè)際光電股份有限公司以及東莞市平波電子有限公司100%股權(quán)，使之成為合力泰全資子公司。
“以移動(dòng)應(yīng)用為基礎(chǔ)的智能穿戴設(shè)備，它的興起速度很快，是觸控行業(yè)在智能手機(jī)之后又一個(gè)必須要抓住的機(jī)遇。”合力泰科技股份有限公司智能穿戴項(xiàng)目部總經(jīng)理劉賀鵬表示，“通過收購捷暉光學(xué)和比亞迪電子部品件，公司已成為業(yè)內(nèi)在智能穿戴領(lǐng)域布局最完善的公司之一。”
王傳福醉翁之意不在酒
“增值部分的16.3億元將通過投資收益及現(xiàn)金增加兩方面影響比亞迪2015年業(yè)績。”在一位不愿具名的證券分析人士看來，這次交易的現(xiàn)金增加部分將顯著改善比亞迪目前的現(xiàn)金流狀況。“但相比而言，成為合力泰的第二大股東對(duì)比亞迪而言更為重要。”
中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，去年中國新能源車銷量為74763輛，增長超過3倍。其中，比亞迪去年新能源汽車銷量同比增長9倍，在國內(nèi)新能源汽車領(lǐng)域的市場份額達(dá)27.9%，在插電式混合動(dòng)力市場份額更高達(dá)49.6%，穩(wěn)占市場領(lǐng)導(dǎo)者地位。
正因如此，不少業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著眾多企業(yè)紛涌至新能源車領(lǐng)域時(shí)，通過這次交易，比亞迪可以騰挪更多資源鞏固及擴(kuò)大自己在新能源車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。
“出售電子部品件業(yè)務(wù)，并不代表我們對(duì)傳染燃油車業(yè)務(wù)的放棄。”上述人士同時(shí)也表示，2014年比亞迪提出的“智戰(zhàn)略”，代表了比亞迪燃油車未來的發(fā)展方向。具體來說，“智戰(zhàn)略”包括智能車聯(lián)、智能駕駛、智能安全三個(gè)方面，三者相輔相成，融為一體，為用戶提供綜合智能駕駛解決方案。其中的智能車聯(lián)簡單點(diǎn)說就是汽車的智能可穿戴設(shè)備。而此番入主汽車智能可穿戴設(shè)備行業(yè)領(lǐng)軍者的合力泰，對(duì)于比亞迪來說，無疑進(jìn)一步加強(qiáng)了其在智能車聯(lián)方面發(fā)展的實(shí)力。 采寫：南都記者 李乾韜
[相關(guān)]
什么是智能車聯(lián)？
在2014年比亞迪提出的“智戰(zhàn)略”中，包括智能車聯(lián)、智能駕駛、智能安全三個(gè)方面。而作為其中之一的智能車聯(lián)簡單點(diǎn)說，就是汽車的智能可穿戴設(shè)備。巧合的是，比亞迪此次交易后入主的合力泰正是行業(yè)的領(lǐng)軍者。“智能穿戴是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)之一。它采用感知、識(shí)別、無線通信、云服務(wù)、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)以實(shí)現(xiàn)用戶互動(dòng)、生活?yuàn)蕵贰⑨t(yī)療保健等功能的科創(chuàng)帶移動(dòng)終端，可穿戴設(shè)備被認(rèn)為是繼平板電腦和智能手機(jī)之后又一顛覆性產(chǎn)品。”劉賀鵬說。“智能硬件和軟件將是合力泰未來發(fā)力的方向。”
